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花旗将宏达电评等由卖出上调至买进 目标价升为600元

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2019-06-01
摘要:记者林昭仪 台北 花旗环球证券亚太下游硬体製造业首席分析师张凯伟发布报告,将宏达电(2498-TW)的评等一举由「卖出」调升到「买进」,上修2010-2011年的获利预估49-96%,而目标价则从350元上修为600元。张凯伟指出,虽然仍不看好Android手机的前景,但认为宏
记者林昭仪 台北

花旗环球证券亚太下游硬体製造业首席分析师张凯伟发布报告,将宏达电(2498-TW)的评等一举由「卖出」调升到「买进」,上修2010-2011年的获利预估49-96%,而目标价则从350元上修为600元。张凯伟指出,虽然仍不看好Android手机的前景,但认为宏达电有领先对手2-3季的优势,特别是在欧洲市场。

张凯伟指出,目前Android阵营当中,以摩托罗拉实力最强,但其资源主要是在北美,特别是和电信业者Verizon的合作。三星的研发则仍介于Android, Bada和其自身的特色手机。SonyEricsson和LGE在Android还不是宏达电的对手,所以宏达电在今年下半年获利可望有明显的增长,也预估未来几个月股价会有表现机会。

张凯伟指出,宏达电高阶手机在欧洲接单状况良好,有鉴于宏达电採用Snapdragon晶片组的手机市占率持续上升,而竞争对手有限,预估宏达电下半年的平均售价和毛利会与上半年差不多,第3季和第4季的销售预估分别可达680万和850万,今年全年出货量预估为2400万支,较去年成长整整一倍。

张凯伟指出宏达电去年出货50万支Snapdragon晶片组手机,今年大概会有1200-1300万支,比去年全年的整体出货量还高。张凯伟预估宏达电从QCOM採购的规模已经超过LGE,仅略低于三星,可以量制价把晶片组-也就是智慧型手机中最大宗的成本进行控管。

张凯伟认为宏达电在硬体规格上的优势让该公司得以保持很高的毛利率,但他强调Android系统的手机缺乏市场区隔,长期下来毛利将无法维持在那幺高的水準,即使Android平台成功,大多数的Android手机製造商在一段时间后可能仅能有和PC一样的毛利。

他预估宏达电在今年的强进出货成长挹注下,今年的营收将超越SonyEricsson和摩托罗拉,且仅比LGE低20%。如果这样优异的成绩可以延续到明年,那幺宏达电营收将成为全球第五大手机製造商,仅次于苹果、诺基亚、三星和RIM。

张凯伟认为,在规模的扩增下,宏达电比较能控制毛利率下滑的压力,会比较趋向于缓慢下滑而非突然重挫。他预估宏达电若能保持出货成长的动能,则今年以后的获利也有进一步成长的空间。

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